前几天不少粉丝给老南留言，都是涨多了心慌，或者踏空的难受。
这两天一跌，更慌了，都在问行情是不是结束了。
今天聊聊。
01
不知道老粉丝们还记得，21年的时候，老南有次在直播的时候说，宁德股价如果腰斩，我一点都不会觉得奇怪。
当时还不少人反对，结果：
其实这个判断也不是什么很复杂的事，宁德是个好公司，但你估值搞到200多倍，就贵的过头了。
如这轮上涨，我之前就在“16号内参”和公众号里提过多次，多看看这轮的龙一——寒武纪。这个营收，对应当前的估值，是严重高估的，啥时候涨不动了，就要小心了，带头跳水了，这波风格，就要扭转了。
因此，8月21日，写了《3800点，有些货该止盈了》，提醒：
即小票太贵了，大票、中票中等偏贵一点。这意味着，当前真正的市场风险，在小票，尤其是那些垃圾股、题材股。
8月25日，写了《反弹第二阶段来了？这时候最容易亏钱？》，提醒：
这个位置，尤其是最近暴涨的、估值上天的小票，交易难度是非常高的，别想卖在最高点，但如果确定的确市梦率，可以考虑分批减仓。
9月2日，写了《波动率渐起，耐心等待下一轮上涨》，提醒：
今年赚趋势钱的阶段过去了，下面是赚波动的钱的时候了。
结果前几天，评论区有人不耐烦了，批评老南，怎么老是提示风险。
我说，去年上半年，让大家标配A股时，评论区都是骂我的。去年底建议大家一定要关注小票量化指增。
结果评论区又有人抬杠：你让大家买小票是什么居心。
02
今天市场跌幅不小，既有外因也有内因。
外因是一篇小作文，又什么知情人士称，监管要采取一系列措施为股市投机降温，但里面的内容一看就漏洞百出。
内因还是我之前提过的，小票估值太贵了，垃圾股抄到天上去了，大票中票估值合理偏贵一点。
因此，这市场不是被小作文砸下去的，而是很多资金本来就知道手上拿的太贵了，小作文只是最后一根稻草而已。
有朋友后来问老南，为啥监管部辟谣？我说，换我是监管，也没办法辟谣啊。
这文章，一方面说有人向上提交建议，这种建议有可能真有，但上面不一定会采纳，如何辟谣？后面又说监管打击视频号网红推票，这本身也是对的。
另一方面，本身这个时点，监管不说话，后续也没出所谓降温政策。那这个砸盘的锅，不但彭博背定了，还顺便帮监管让市场降降温。这种送上门的好事，干嘛要辟谣？
况且当前A股整体泡沫并不显著，稍微调整下，估值更合理，反而对于长期而言是好事。
03
也因此，我们之前一直的判断就是，流动性过剩带来的上半场结束了，业绩和政策主导的下半场，即将开始。
这个衔接的过程，必然会有旧王废新王立的过程，而且也必然会有拉扯，如寒武纪搞不好还会反弹下。
但这并不重要，重要的是这个过程，是一个大坑的形式，还是横盘震荡几个月的事。
当然，也有段子手把官媒的文章给大家意会了下：
结
投资是难免波动的，尤其A股，贝塔的波动是必须扛的。
核心永远是我一直强调的，你持有的产品，到底有没有超额，只要有优秀的超额，你自己也没买在最高点，有些波动不用太在意。
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